本周市场情况聚财略
一级市场：
据新华财经统计，本周（2025年5月26日- 5月30日）共发行18笔中资离岸债券，其中包括12笔美元债券、6笔港元债券，发行规模分别为22.774亿美元、838.78亿港元，本周无离岸人民币债券发行。本周发行方式为直接发行的债券共10只，担保发行的债券共4只，直接发行+担保发行共2只，维好协议方式发行的共2只。
在中资港元债券领域，本周港元企业债单笔发行最大规模为10亿元港元，由香港按揭证券有限公司发行。本周港元债券发行最高票息为3.3%，由恒基兆业地产有限公司发行。
在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模为6亿美元，由上海建工集团股份有限公司发行。本周美元债发行最高票息为7%，分别由成都市融禾嘉泰现代农业发展有限公司和成都天府大港集团有限公司发行。
二级速览：
近两周中资美元债收益率多数上行。截至北京时间5月30日18时，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上涨0.42%，报242.22；投资级美元债指数周度上涨0.49%，报234.97；高收益美元债指数周度下跌0.06%，报237.09。本周，地产美元债指数周度下跌0.33%，报180.27；城投美元债指数周度上涨0.11%，报148.72；金融美元债指数周度上涨0.12%，报282.57。
据中国经济信息社企业外债风险监测系统，本周中资离岸债周度涨幅最大的是正荣地产发行的中资美元债券（ZHPRHK 9.15% 5/6/23），周度上涨148.37%，报0.75。
本周中资离岸债周度跌幅最大的是正荣地产发行的中资美元债券（ZHPRHK 8.7% 8/3/22），周度下跌63.33%，报0.41。
基准利差：聚财略
截至北京时间5月30日18时，中美10年期基准国债利差缩小至274.43bp，较前一周缩小7.57bp。
评级异动：
违约与展期：
鹏博士：“18鹏博债”调整本金兑付安排议案获通过
鹏博士电信传媒发布公告称，在日前召开的2025年第一次债券持有人会议决议将“18鹏博债”的本金兑付日从2025年5月25日调整至2025年8月25日，按照最新公布的决议，本金到期后将一次性兑付，即2025年8月25日兑付本金的100%。
本周市场要闻
国内要闻：
1. 财政部：2025年4月聚财略全国发行地方政府债券6933亿元
财政部5月28日发布2025年4月地方政府债券发行和债务余额情况。数据显示，2025年4月，全国发行新增债券2534亿元，其中一般债券233亿元、专项债券2301亿元。具体来看，2025年4月，全国发行再融资债券4399亿元，其中一般债券1174亿元、专项债券3225亿元。合计，全国发行地方政府债券6933亿元，其中一般债券1407亿元、专项债券5526亿元。
2. 中基协：4月资产支持专项计划新增备案914.59亿元
中基协5月29日发布的数据显示，4月资产支持专项计划（ABS）新增备案103只，新增备案规模合计914.59亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS备案1只、32.90亿元。此外，新增备案规模前三的ABS基础资产分别为：融资租赁债权、小额贷款债权和应收账款，备案规模分别为265.57亿元、242.57亿元和148.10亿元。
3.信用债ETF开展通用质押式回购业务正式落地
信用债ETF开展通用质押式回购业务正式落地。据易方达、南方、广发、博时、华夏、海富通、天弘、大成等多家公募基金5月29日消息，相关机构旗下的8只基准做市信用债ETF和平安公司债ETF，已经收到中国结算下发的同意函，允许其作为通用质押式回购担保品，被正式纳入回购质押库。
海外要闻：
1. 特朗普会见鲍威尔敦促美联储降息
美国总统特朗普5月29日在白宫会见联邦储备委员会主席鲍威尔，这是特朗普重返白宫以来首次与鲍威尔面对面会晤。白宫称特朗普敦促美联储降息，美联储则称鲍威尔坚持独立制定货币政策。
2.亚洲首只沙特伊斯兰国债ETF正式上市
5月29日，第二届香港-沙特资本市场论坛在港交所举行，期间Premia中银香港沙特伊斯兰国债ETF正式敲锣上市。此ETF由睿亚资产管理和中银香港合作推出，是亚洲首只投资级别伊斯兰国债ETF，分设港元和美元交易柜台，代号为3478.HK和9478.HK。本周，超长期美债收益率围绕5%关口震荡 5年期美债海外需求创新高。
离岸债预警：
1. 正荣地产：“H20正荣3”将自6月3日起复牌
5月30日，正荣地产控股公告，“H20正荣3”将自2025年6月3日起在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台复牌，复牌后继续按照《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》规定转让。
2. 金科股份业绩会：管理人已经启动破产服务信托招募和遴选
5月29日，金科股份举行2024年度线上业绩说明会，董事长周达表示，下一阶段公司将全力同步推进重整计划执行和企业转型升级发展。据其透露，目前重整投资人已按时超额缴纳一期、二期履约保证金共计约14亿元，剩余部分预计也将早于协议约定时间缴纳完毕。与此同时，管理人已经启动破产服务信托的招募和遴选工作，计划于6月初召开评审会议，并在后续根据需要划转公司股权、有序推进信托平台的搭建。
3. 旭辉集团：为做好后续债务偿付安排，7只公司债自6月3日开市起停牌
5月30日，旭辉集团公告，公司为做好后续债务偿付安排，保证公平信息披露，保护广大债券投资者的利益，根据相关规定，经公司申请，“HPR旭辉1”、“H20旭辉2”、“H20旭辉3”、“H21旭辉1”、“H21旭辉2”、“H21旭辉3”、“H22旭辉1”等7只公司债券自2025年6月3日开市起停牌。
4. 万科控股子公司申请68.72亿港元境外银行贷款，期限2年
5月28日晚，万科企业股份有限公司发布公告，披露其控股子公司为银行贷款事项提供担保相关事宜。公告显示，为满足经营需要，万科控股子公司Vanke Rainbow Investment PartnerII Limited（借款方）向境外金融机构融资，万科控股子公司通过信用保证、股权质押方式为相应的融资提供担保。同时，控股子公司作为共同借款人和借款方一起承担还款义务。此次贷款本金金额合计不超过68.72亿港元，期限不超过2年。
5. 海隆控股：收到清盘呈请，涉及3.79亿美元未偿付票据
5月29日晚，海隆控股发布公告称聚财略，公司获悉，纽约梅隆银行伦敦分行针对公司向香港特别行政区高等法院提出日期为2025年5月27日的清盘呈请，内容有关未支付由公司发行的于2024年11月到期的379,135,000美元9.75%优先有抵押票据。公司将积极寻求法律意见，并采取一切必要行动保障其合法权利。
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